Le gestionnaire d'actifs européen Amundi présente ses « Responsible Investment Views 2026 ». Il y explique comment les réorientations géopolitiques et les tendances climatiques et technologiques devraient redéfinir les priorités et les allocations d'investissement.

L'année dernière, on a assisté à une normalisation des investissements responsables dans le domaine obligataire. En ce qui concerne les actions, les fonds ont été transférés de stratégies aux critères de sélection restrictifs vers des approches à faible erreur de suivi. Le recalibrage des investissements climatiques a conduit à un renforcement de la gestion responsable. Dans le même temps, les entreprises se sont davantage concentrées sur les mesures d'adaptation. « L'investissement responsable passe du stade de vision à celui de réalité », explique Elodie Laugel, Chief Responsible Investment Officer chez Amundi. Elle poursuit : « Les attentes envers les dirigeants d'entreprise, en particulier en Europe, sont de plus en plus élevées. L'accent est de plus en plus mis sur l'orientation des capitaux vers des solutions efficaces en matière de protection du climat, avec des effets mesurables. En 2026, l'attention se portera au-delà de la transition pour s'étendre aux questions fondamentales de la résilience et de la préservation du capital naturel. Face à l'augmentation des risques physiques et à la rapidité de la transformation des systèmes énergétiques, les dirigeants devront agir avec détermination et à grande échelle afin de garantir leur autonomie stratégique et leur résilience financière à long terme. »

Six thèmes principaux domineront en 2026 :

Les défis liés à l'énergie propre sont passés de l'augmentation des capacités à l'intégration des systèmes

La demande mondiale d'électricité augmente rapidement. L'AIE prévoit une croissance de 4 % et une augmentation de 3 500 TWh d'ici 2027, dont plus de 90 % seront attribuables aux énergies renouvelables (IEA Energy and AI).

L'intensité carbone des entreprises cotées en bourse a diminué d'environ 8 % à l'échelle mondiale par rapport à l'année précédente, de sorte que le pic des émissions liées à l'énergie reste incertain. Les énergies renouvelables devenant de plus en plus abordables, les réseaux, une plus grande flexibilité, le stockage et une connexion plus rapide sont désormais des facteurs décisifs qui doivent être encouragés par des mesures politiques (autorisations, listes d'attente pour le raccordement, règles du marché). Pour les investisseurs, l'accessibilité financière pour les consommateurs finaux est un facteur de plus en plus important, car les erreurs d'intégration ou les retards réglementaires peuvent entraîner une augmentation des factures et ralentir l'adoption.

Les efforts stratégiques en matière d'autonomie fragmentent le paysage énergétique

Les gouvernements rapatrient les chaînes d'approvisionnement importantes dans leur propre pays afin de renforcer leur résilience : des technologies propres et des minéraux critiques à certaines parties de la chaîne de valeur fossile. L'Europe donne la priorité à la rapidité, c'est-à-dire à un développement rapide du réseau, à la flexibilité et aux technologies propres nationales. Les États-Unis misent sur les incitations à l' et la localisation, mais envoient des signaux contradictoires : la croissance de la charge due à l'intelligence artificielle et à l'électrification fait grimper les besoins en capacité, tandis que la volatilité des marchés du gaz/GNL et les infrastructures orientées vers l'exportation exercent une pression sur les prix et comportent un risque d'effet de verrouillage. L'Asie, avec en tête la Chine, domine déjà la fabrication de produits de technologie propre. Pour de nombreux pays asiatiques, la nécessité d'une transition énergétique durable est évidente. Elle offre une résilience climatique, une indépendance énergétique et des opportunités économiques.

L'adaptation au changement climatique est désormais tout aussi indispensable pour les investisseurs que la transition énergétique.

Compte tenu des effets croissants du changement climatique, les investisseurs mettent l'accent sur les mesures d'adaptation. 60 % des entreprises s'attendent à des répercussions financières considérables liées aux risques physiques au cours des cinq prochaines années. Afin de mieux gérer les risques tout en poursuivant les objectifs de décarbonisation, les investisseurs doivent intégrer les analyses des risques climatiques, y compris les risques liés à la chaîne d'approvisionnement, dans leurs contrôles de diligence raisonnable et dans l'allocation de leurs actifs (Enquête Sustainable Signals 2025 de Morgan Stanley). La priorité doit être donnée au développement d'indicateurs actuellement sous-développés, notamment pour la gestion des risques extrêmes.

Le capital naturel devient une priorité pour les investisseurs responsables

Le financement mondial annuel du capital naturel s'élève à 200 milliards de dollars US, mais devrait tripler d'ici 2030. Les capitaux privés, qui ne représentent actuellement que 18 % des flux financiers, sont essentiels pour augmenter les investissements (UNEP State of Finance for Nature - Restoration Finance Report). La voie la plus directe pour les investisseurs passe par des actifs réels tels que les forêts, les terres agricoles et les droits sur l'eau, qui génèrent des rendements grâce à une utilisation durable (certificats d'émission, bois, agriculture) et sont de plus en plus intégrés dans des portefeuilles avancés. Pour accélérer la croissance, des instruments financiers tels que les obligations vertes, les échanges dette-nature et les obligations à impact social peuvent attirer des capitaux supplémentaires vers ces actifs. Ces deux canaux peuvent offrir des rendements ajustés au risque convaincants et efficaces.

L'intelligence artificielle redéfinit l'investissement responsable

L'IA améliore l'analyse de la durabilité, accélère la collecte de données et fournit de nouvelles informations qualitatives, mais elle comporte également le risque d'accroître les disparités sociales et de perturber le monde du travail, en particulier dans les secteurs vieillissants. Des opportunités devraient se présenter dans les domaines des plateformes intégrées de santé/soins, de la robotique/automatisation pour les services à forte intensité de main-d'œuvre et des infrastructures numériques adaptées aux personnes âgées. En 2026, les lignes de conflit réglementaires dans le domaine de l'IA, telles que l'éthique et les différences régionales, se cristalliseront et obligeront les investisseurs à réorienter leurs capitaux vers des applications socialement et économiquement pertinentes.

2026 ouvrira une fenêtre d'opportunité pour mieux aligner les investissements responsables avec les préférences des investisseurs

La forte demande dans le secteur des clients privés, en particulier chez les jeunes investisseurs, est freinée par le manque de clarté des étiquettes des produits, les défis en matière de conseil et la complexité des obligations d'information. En Europe, l'année 2026 pourrait marquer un tournant : le règlement SFDR 2.0 (Sustainable Finance Disclosure Regulation) sur l'information en matière de durabilité, associé à l'harmonisation technique de la directive européenne MiFID II sur les marchés d'instruments financiers et de la directive IDD sur la distribution d'assurances, pourrait simplifier l'étiquetage et réduire la complexité du conseil afin de permettre l'engagement des clients privés, à condition que les catégorisations de produits garantissent une véritable adéquation entre les produits et le marché.